با افزایش بیسابقه جستوجوی عبارت «بیت کوین به صفر میرسد»، بازار ارزهای دیجیتال وارد یکی از پراضطرابترین دورههای خود شده است. دادههای Google Trends نشان میدهد میزان جستوجوی این عبارت به بالاترین سطح پنج سال اخیر رسیده و بازتاب نگرانی شدید فعالان بازار است.
کاهش ۵۰ درصدی بیتکوین و ترس شدید سرمایهگذاران
همزمان با افزایش جستوجوها، قیمت بیتکوین از سقف تاریخی حدود ۱۲۶ هزار دلار در مهرماه به محدوده نزدیک ۶۶ هزار دلار سقوط کرده است؛ افتی تقریباً ۵۰ درصدی که موجب تشدید ترس در بازار شده است. شاخص ترس و طمع نیز به عدد ۹ رسیده که نشاندهنده فضای «ترس شدید» در میان معاملهگران است. در چنین شرایطی، سرمایهگذاران خرد معمولاً تحت تأثیر اخبار منفی و پیشبینیهای بدبینانه قرار میگیرند و تصمیمهای هیجانی افزایش مییابد.
مقایسه با بحرانهای گذشته
تحلیلگران این وضعیت را با نوامبر ۲۰۲۲ و فروپاشی صرافی FTX مقایسه میکنند، اما ترس فعلی بیشتر ناشی از عوامل کلان اقتصادی و روایتهای رسانهای است تا بحران ساختاری در بازار کریپتو. برخی تحلیلگران مانند مایک مکگلون از بلومبرگ با پیشبینی کاهش شدید قیمت، نقش مهمی در تشدید نگرانی عمومی ایفا کردهاند.
واگرایی میان سرمایهگذاران خرد و نهادی
یکی از نکات مهم این است که در حالی که کاربران خرد در جستوجوها به شدت نگران هستند، سرمایهگذاران نهادی همچون صندوقهای ثروت ملی و شرکتهایی مانند MicroStrategy به جمعآوری و انباشت بیتکوین ادامه میدهند. تحلیلگران معتقدند این تفاوت رفتاری نشاندهنده آن است که سرمایهگذاران حرفهای بیشتر به فرصتهای بلندمدت نگاه میکنند، در حالی که ترس عمومی معمولاً با تأخیر در بازار نمود پیدا میکند.
عوامل کلان اقتصادی و فناورانه
افزایش شاخص جهانی عدم قطعیت اقتصادی (WUI) و بحثهای مرتبط با تهدیدات رایانههای کوانتومی نیز از دیگر عواملی هستند که به ترس بازار دامن زدهاند. چنین شرایطی حتی داراییهای پوششدهنده تورم مانند بیتکوین را نیز تحت تأثیر قرار داده است.
آیا ترس شدید نشانه کف قیمتی است؟
بررسیهای تاریخی نشان میدهد اوج ترس عمومی اغلب با نزدیک شدن به کفهای قیمتی بازار همزمان بوده است. این به معنای آن نیست که سقوط بیشتر غیرممکن است، اما نشانهای است از احتمال تثبیت و بازگشت قیمت در آینده نزدیک.
جمعبندی
افزایش جستوجوهای منفی و سقوط قیمت بیتکوین بازتابی از ترس شدید در بازار است، اما دادههای رفتاری سرمایهگذاران نهادی و الگوهای تاریخی نشان میدهد این ترس همیشه به معنای فروپاشی بازار نیست. تفکیک میان هیجانات کوتاهمدت و واقعیتهای بنیادی، کلید تصمیمگیری درست در دورههای نوسانی بازار ارز دیجیتال محسوب میشود.
منبع/بنکر